芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失(shī)业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年(nián)失(shī)业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由(yóu)低到(dào)高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务(wù)业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化(huà)，带来(lái)青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需(xū)、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常(cháng)认为失(shī)业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动力总量(liàng)（也称(chēng)经(jīng)济活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口(kǒu)在此(cǐ)期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失(shī)业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率变(biàn)动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失(shī)业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年基(jī)本持平(píng)，今年(nián)4月青年(nián)失(shī)业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失(shī)业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调查数据，青年失(shī)业主要(yào)原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的(de)受教育程度(dù)大(dà)幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业与青年(nián)就业分布基本一致。青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业(yè)人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的行业分布(bù)是(shì)由就业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)比例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的(de)比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业(yè)的平(píng)均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学(xué)研(yán)究(jiū)与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业(yè)外，其他(tā)四个行业是过(guò)去十年青(qīng)年就(jiù)业流入(rù)的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例(lì)变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业(yè)的(de)青年就业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来(lái)作为各行业失业率的近(jìn)似(shì)替代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情(qíng)前(qián)三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服(fú)务(wù)业(yè)的(de)缺(quē)口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症结在(zài)于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教(jiào)育水平的(de)整体提高，青年(nián)就业大量流向知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)生活性(xìng)服务业，而(ér)知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出(chū)现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育的(de)青年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫(yì)情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量(liàng)，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的(de)出(chū)生(shēng)人口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋(qū)于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者(zhě)正好是建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在(zài)减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年(nián)有明(míng)显增长，但(dàn)可能(néng)仍然(rán)较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一(yī)是低(dī)于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和(hé)失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气(qì)来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业(yè)市(shì)场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业(yè)率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要，这(zhè)也(yě)是人(rén)口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率(lǜ)是(shì)城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告(gào)如无(wú)特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经(jīng)济活动的(de)人员(yuán)。包括就(jiù)业人员(yuán)和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的(de)人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能(néng)为(wèi)3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度(dù卯怎么读，卯足劲是什么意思解释)。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在(zài)全国(guó)范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查(chá)的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差(chà)异仍(réng)然(rán)存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公司

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