看看周末(mò)有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半年(nián)和(hé)一(yī)年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来新(xīn)高。其中的(de)分项指数释放价格(gé)压(yā)力再度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少(shǎo)一定程度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来低(dī)谷的(de)美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美(měi)联(lián)储官(guān)员最近一(yī)再表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续(xù)第二周因周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继续下(xià)挫(cuò)，在中国(guó)公布3月偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗精炼(liàn)铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势(shì)，汽(qì)油(yóu)全周跌幅(fú)更(gèng)大(dà)，其受到美(měi)国能源部公(gōng)布上周库存(cún)不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息300基(jī)点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将基准利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此(cǐ)前市场预期(qī)的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同(tóng)样加息了300个基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已(yǐ)经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息(xī)主要是由于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇市场和货币(bì)总量变(biàn)化，以(yǐ)对利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方(fāng)面价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天(tiān)，阿(ā)根廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价(jià)格(gé)受俄乌(wū)冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认(rèn)为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿(yán)海地(dì)区到密西西比(bǐ)河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上游(yóu)到(dào)五大(dà)湖地区将受(shòu)到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报(bào)道，当地(dì)时间(jiān)20日，美国保守派电(diàn)台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的(de)几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他(tā)开始偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗主持自己(jǐ)的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续(xù)下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货油脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据(jù)较差，市场预(yù)期经济衰退，另(lìng)外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元(yuán)/吨(dūn)以上，促(cù)进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)下滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低(dī)，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入(rù)负(fù)值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月(yuè)后通常(cháng)是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析(xī)师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最高位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库(kù)存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜(cài)油供(gōng)应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量(liàng)恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美(měi)元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持逢(féng)高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复(fù)苏(sū)，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不(bù)断买船(chuán)，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一(yī)般，成交不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基(jī)差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关注(zhù)实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级(jí)菜油和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品(pǐn)分析(xī)师(shī)傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累(lèi)库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性算(suàn)是(shì)交(jiāo)易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴(chái)油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消(xiāo)费增速(sù)不(bù)会像之(zhī)前(qián)那(nà)么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多(duō)，增产背景(jǐng)下(xià)可(kě)能再度对价(jià)格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到(dào)现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集(jí)中到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累(lèi)积(jī)，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将会(huì)继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情(qíng)况来(lái)看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的(de)菜(cài)油(yóu)进口量预(yù)计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是(shì)个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供应并没有大幅(fú)收缩的预(yù)期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未(wèi)来(lái)菜(cài)油将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱势，进(jìn)口端带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢(huī)复格局较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续(xù)维持(chí)逢高(gāo)抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要关注(zhù)国(guó)内(nèi)菜油的累库情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的(de)价格(gé)，预(yù)计(jì)接(jiē)下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂也(yě)在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从(cóng)目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大(dà)豆不断过(guò)关，部分工厂预(yù)计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当(dāng)前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提(tí)升较多。由于部(bù)分(fēn)工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停机状态(tài)，预计短期开机继(jì)续位于低位(wèi)，下周开机预计将会(huì)继(jì)续恢复(fù)提(tí)升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在(zài)历史同期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会(huì)继续(xù)累库。现货(huò)市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格(gé)贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温度(dù)升高，棕榈油(yóu)对豆油的(de)消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆(dòu)油需(xū)求也会因为(wèi)豆油(yóu)价格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极(jí)，贸(mào)易(yì)商采购心态(tài)谨慎(shèn)。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步(bù)转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南国内大(dà)豆到港通关以及(jí)整(zhěng)体的(de)开机情(qíng)况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的预(yù)期，即(jí)豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜油前(qián)期(qī)已经对自身的(de)供(gōng)应压力进行了一波(bō)交易(yì)，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的边际变化和需求预期都预(yù)示豆(dòu)油可能是未来一(yī)段时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱的。

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